Sådan beregner vi træfsikkerhed

Når vi viser træfsikkerhed for et analysehus, måler vi, hvordan husets offentliggjorte kursmål har slået til i eftertid. Her forklarer vi præcis, hvordan tallene beregnes.

Træfsikkerhed (12 måneder)

Et kursmål regnes som ramt, hvis aktiekursen når målet inden for 12 måneder efter offentliggørelsen. For mål over kursen på offentliggørelsestidspunktet skal kursen stige til målet. For mål under kursen regnes et træf, hvis kursen falder til målet. Begge retninger tæller, fordi begge er forudsigelser om, hvor kursen er på vej hen.

Rigtig retning og medianfejl

Træfsikkerhed viser ikke alt. Derfor viser vi også, hvor ofte aktien bevægede sig i den retning, målet pegede på, samt medianfejlen: hvor langt fra det faktiske udfald efter 12 måneder målet typisk lå. Et hus, der ofte sætter høje mål, kan opnå høj træfsikkerhed på et stigende marked uden at være dygtigere end andre. Retning og medianfejl gør billedet mere retfærdigt.

Udvalgsregler

Kun mål, der er mindst 12 måneder gamle, tæller. Yngre mål har ikke nået at vise deres udfald.
Hvis et hus gentager det samme uændrede mål for den samme aktie inden for 90 dage, tælles det kun én gang.
Vi viser kun procenttal for huse med mindst 30 målbare mål. Med færre observationer bliver tallene vildledende.
Mål på aktier, hvor vi mangler kurshistorik, eller som blev afnoteret kort efter offentliggørelsen, tælles ikke.

Sektorstyrke

På husenes sider opdeler vi også træfsikkerheden pr. sektor. De samme tælleregler gælder, men en sektor vises kun, når huset har mindst 30 evaluerbare kursmål i den, og aktier uden sektorklassificering tælles ikke med. Hver sektor sammenlignes med husets eget gennemsnit, så du kan se, hvor huset er stærkere eller svagere end sit eget niveau.

Konsensus og enighed

På aktiesiderne er konsensus medianen af hvert hus’ seneste kursmål, hvor kun mål sat inden for de seneste 90 dage tæller. Medianen sikrer, at et enkelt ekstremt mål ikke trækker værdien. Mål, der ligger mere end tre gange over eller under den aktuelle kurs - for eksempel mål tilbage fra før en split - tælles ikke.

Enigheden måles med variationskoefficienten (standardafvigelse divideret med gennemsnit) over de samme friske mål: under 8 % viser vi “Enighed”, 8-16 % “Nogen uenighed” og over 16 % “Uenige”. Spændet (laveste-højeste mål) og antallet af huse vises altid ved siden af tallet. Hvis færre end to huse har friske mål, viser vi i stedet hvert hus’ seneste mål uanset alder, tydeligt markeret som ældre grundlag.

Data og begrænsninger

Statistikken bygger på offentliggjorte kursmål siden 2020 og daglige aktiekurser. Metoden måler, hvad der faktisk skete efter offentliggørelsen, men tager ikke højde for udbytter eller for, at forskellige huse dækker forskellige aktier og tidsperioder. Kurserne er ujusterede daglige lukkekurser, så aktiesplit justeres ikke: et mål sat før et split kan derfor tælles som ramt eller forbi på et forkert grundlag. Tallene opdateres dagligt og er historik, ikke en garanti for fremtidig træfsikkerhed.

Optimisme og afvigelse fra andre huse

Ud over træfsikkerhed måler vi, om et hus systematisk sætter højere eller lavere kursmål end sine konkurrenter. For hvert kursmål sammenligner vi husets mål med gennemsnittet af de andre huses friske mål for samme aktie (mål offentliggjort inden for de foregående 30 dage, samme dag inkluderet). Afvigelsen udtrykkes i procent: et mål på 110 mod konkurrenternes gennemsnit på 100 giver +10 %. Enkelte ekstreme afvigelser ud over ±40 % begrænses til netop ±40 %, så outliers ikke dominerer. Husets tal er medianen af afvigelserne over de seneste 12 måneder.

Medianen gør målet ufølsomt over for, hvor ofte et hus gentager samme mål.
Vi viser kun afvigelsen for huse med mindst 30 sammenlignelige mål, og antallet af mål (n) vises altid ved siden af tallet.
Afvigelse over +2 % kaldes “Optimistisk”, under −2 % “Konservativ” og derimellem “I tråd”. Det er ikke en karakter: husene dækker forskellige aktier, og en bevidst optimistisk holdning kan give højere mål uden at være forkert.
Navnevarianter af samme hus slås sammen før sammenligning (f.eks. regnes “SEB” og “SEB Equities” som samme hus), så et hus aldrig sammenlignes med sig selv.